羅氏新藥驅動股價創28年-best！醫療保健板塊受追捧
羅氏新藥驅動股價創 28 年最佳！醫療保健板塊受追捧
智通財經 APP 獲悉，對羅氏(RHHBY.US)旗下一款實驗性乳腺癌藥物的樂觀情緒以及令人鼓舞的試驗結果推動該公司股價創下自 1997 年以來的最佳月度表現。根據 11 月 18 日羅氏的公告，其在研藥物 Giredestrant 的 III 期 lidERA 研究取得積極結果。該研究表明，在中高危 I-III 期 ER 陽性、HER2 陰性乳腺癌患者輔助治療方面，Giredestrant 相比標準內分泌單藥治療顯著提高了無浸潤性疾病生存期(iDFS)。雖然總生存期(OS)數據尚未成熟，但已顯示出積極趨勢。此外，Giredestrant 的耐受性良好，不良事件與其已知安全性一致，未發現新的安全性信號。
受此消息提振，羅氏股價在 11 月飆升 19%，引來市場關注。Bank Vontobel AG 分析師施耐德(Stefan Schneider)指出，羅氏股價的上漲將公司市值推高至約 3110 億美元，這是「有數據支撐」的表現，「不應回落」。他補充說：「持續積極的臨牀試驗應有助於該股進一步上漲。」
Giredestrant 是羅氏自主研發的一款下一代口服選擇性雌激素受體降解劑(SERD)和完全拮抗劑，旨在阻止雌激素與雌激素受體(ER)結合，誘導其降解，從而阻止或減緩癌細胞的生長。今年 9 月，羅氏宣佈 Giredestrant 治療乳腺癌的 III 期 evERA 研究取得了積極結果。結果顯示，該研究在 ITT 人羣和 ESR1 突變亞組中均顯示出統計學意義和臨牀意義的延長無進展生存期(PFS)效果。總生存期(OS)數據尚未成熟，但已顯示出積極趨勢。羅氏這款乳腺癌藥物被視為潛在的重磅療法。
摩根大通分析師預測，Giredestrant 可能會帶來約 50 億美元的銷售峯值。Intron Health 估計，到 2032 年，該藥物的全球輔助銷售額將達到 100 億美元甚至更高。Intron Health 分析師納雷什·喬漢(Naresh Chouhan)在報告中指出：「這一試驗結果對羅氏而言是足以改變遊戲規則的。」他強調了潛在市場的巨大規模以及該藥物作為同類首創新藥的地位。他還表示，針對肥胖和遺傳性肌肉疾病等領域的藥物即將公佈的臨牀試驗結果，有望在 2026 年年中前使羅氏轉變爲最具吸引力的歐洲製藥股。
然而，成功並非板上釘釘。其他製藥商也在針對早期、雌激素驅動的乳腺癌進行藥物研發。阿斯利康(AZN.US)預計將在明年報告一款競爭藥物的研究結果。一些腫瘤學家對羅氏這款乳腺癌藥物的前景仍持謹慎態度，傑富瑞分析師邁克爾·洛伊希滕(Michael Leuchten)引用一位乳腺癌專家的話指出：「對於羅氏 Giredestrant 在後期試驗中的中期結果，預期應當有所節制。」「儘管數據可能爲新的治療模式開闢可能性，但他認爲這些結果尚不足以立即改變臨牀實踐。」
投資者湧入醫療保健板塊
值得注意的是，隨著對藥品定價和關稅風險的擔憂緩解、以及估值具有吸引力，投資者一直在從人工智能(AI)相關股票轉向醫療保健股。這也是推動羅氏股價上漲的一個重要原因。這種資產重新配置在大西洋兩岸都在發生。11 月，標普 500 醫療保健指數取得自 2022 年 10 月以來的最佳月度表現，而斯托克 600 醫療保健指數則創下今年年初以來的最大月度漲幅。
DWS 全球多資產投資主管亨寧·波斯特達(Henning Postada)表示：「醫療保健公司顯然被低估了。」他補充道，投資者的擔憂「在一定程度上已經反映在這些公司的股價中了」。11 月，隨著有關於「AI 泡沫」的悲觀論調席捲全球金融市場，投資者們重新審視在那些與人工智能密切相關聯且 AI 變現路徑模糊的科技型股票上的看多押注，並轉向那些坐擁現金流穩健、盈利數據長期穩定，且估值相對而言處在歷史低位的優質價值股。
醫療保健板塊的強勁上行勢頭與對沖基金研究公司 PivotalPath 跟蹤的表現基本一致。該公司彙編的醫療保健指數在截至 9 月的三個月中上漲了 13%。該公司不僅將這一漲勢歸因於全球資金因 AI 泡沫恐慌而湧向價值股，還歸因於強勁的臨牀試驗結果、AI 賦能研發管線的意外加速進展、以及生物科技與大型製藥之間併購活動的全面回暖。業績增長也是驅動對沖基金湧入醫療保健板塊的核心邏輯。
第三季度，美國最大規模公共醫療保健公司表現優於其他行業，新藥和專類藥物使用量增加、減肥藥需求持續增長以及醫院就診量強勁增長，都提振了盈利。從個股來看，除了羅氏，默沙東(MRK.US)和再生元(REGN.US)等醫療保健股表現也非常出色。默沙東股價在 11 月上漲近 22%，此前華爾街對該公司在其重磅癌症藥 Keytruda 之外的未來應用前景愈發樂觀，這得益於近期的併購以及臨牀試驗成功。再生元 REGN.US)股價在 11 月上漲近 20%，此前其眼科藥物的高劑量版本獲得監管批准。安進(AMGN.US)股價 11 月則上漲超 16%，其此前公佈的季度業績遠超市場預期。
Roundhill Financial 首席執行官 David Mazza 表示：「醫療保健板塊之前長期落後於大盤，以至於人們忘了它也能增長。現在，除了恐懼 AI 泡沫，當你在營收和盈利上都看到了真正的拐點，這個板塊終於因此獲得了大量資金流入。」「讓這波走勢更具吸引力的是，估值相較歷史數據而言仍然頗具投資吸引力，因此投資者們是在未支付峯值估值的情況下獲得基本面改善。」
