不想幫二代健保打工？009816不配息只反映淨值效率更高

商傳媒記者彭耀於台北報導指出，臉書上的投資社群近期對於台股市值型 ETF 的討論十分熱烈。粉專「雨果的投資理財生活觀」整理了多檔市值型 ETF 的差異，特別將焦點放在新推出的凱基台灣 TOP 50（009816）。雨果在文中提到，這款基金的設計與市場上常見的市值型 ETF 不同之處，在於它採用「不配息」的方式。對仍處於資產累積階段的投資人來說，股利可能帶來稅負以及二代健保補充保費等額外成本，這些都可能會降低資金留在市場內滾動的效率。因此，009816 選擇將股息直接反映在基金淨值中。

此外，雨果還指出，在成分股構成上，009816 同樣選擇市值前 50 大的上市公司，且近一年稅後獲利為正者。然而，在權重安排方面，它並未採取固定 30%的硬性限制，而是當單一成分股的權重超過 30%時，改以該股票在台灣加權指數中的實際權重作為上限。這樣的設計使得整體配置更貼近大盤結構。同時，009816 也納入動能因子作為權重調整依據，在前五大成分股權重達到 65%上限或單一個股超過權重限制時，釋出的比重會優先分配給動能表現排名靠前的股票。

針對 009816 的設計，網友意見分歧。有人觀望其實際表現，認為「不配息很棒，但動能加權就有點多餘了」，因為市值加權本身就隨著上漲增加權重，再添加一個追高的因子意義不大；也有投資人從實務角度切入，表示自己留了 3 張元大台灣 50（0050），準備進 3 張 009816 看看兩個的績效。總體來說，沒有「一定比較好」的選項，重點仍在投資目的與個人條件。

值得注意的是，在進行債券型基金投資時，投資人需注意相關風險，包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險。