人工智慧行業：建築、資本支出與醫療保健前景分析

根據荷蘭國際集團（ING）的朱利安·蓋布（Julian Geib）分析，人工智能在 2026 年將重新塑造實體經濟部門，帶來重大變革。數據中心建設呈現蓬勃發展趨勢，但依然受到電力和成本限制，預期歐盟建築活動將逐步恢復。大型科技企業持續增加在人工智慧上的資本支出，然而，這也引發了關於貨幣化和債務風險的關注。

蓋布指出，在 2026 年，歐盟建築行業有望出現增長回升。不過，數據中心建設雖然表現強勁，仍僅佔市場的一小部分。高利率、勞動力短缺以及材料成本居高不下等因素，依然對更廣泛的經濟領域構成壓力。

在科技企業方面，英偉達首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）表示，當前對人工智慧的投資水平是「非常高」的，這反映出市場需求仍然強勁。然而，自由現金流增長已成為大型超大規模企業的重要挑戰，他們不得不更多依賴債務融資來支持資本支出。這種情況可能會增加整個金融系統的脆弱性，特別是在未來收益未能實現預期的情況下。

對於貨幣化問題，蓋布表示，人工智慧帶來的價值正在逐步提高，但尚未完全匹配投資規模。2026 年的核心不確定因素在於收入能否迅速增長以證明這種高資本密集度是否合理，還是現金流放緩和對債務日益依賴將成為早期限制。

此外，蓋布提到，人工智慧在醫療保健領域的應用前景也引人關注。人工智能工具可能幫助緩解勞動力短缺並改善診斷結果，但在一些關鍵領域仍需保持謹慎。2026 年可能會提供初步線索，揭示哪些方面的人工智慧應用最具潛力，以及哪些應用需要進一步探索。

總結而言，雖然人工智慧在未來將帶來巨大改變，但市場參與者仍需密切關注相關挑戰和風險，以確保長期的可持續發展。