東生華2025年營收破13億 EPS達3 63元創歷史新高

東生華（8432）於2026年3月27日召開法人說明會，總經理楊思源詳細公佈2025年度財務成果。公司2025年合併營收達13.37億元，年增20%；營業利益2.18億元，年增29%；稅後純益1.88億元，年增40%，每股純益（EPS）3.63元，創下歷史新高。成長動能主要來自核心產品穩定貢獻及子公司創益生技與高峰藥品納入後的全面整合，成功建構從預防、診斷到治療的完整醫療生態系。營收結構中，介入與治療（藥品）佔比58%，預防與保健（疫苗、保健食品）合計37%，診斷與追蹤（檢測）佔4%，顯示轉型成效顯著。未來將加速自費市場佈局，目標2026年自費產品營收挑戰6.5億元大關，營收佔比從8%大幅提升至50%，優化獲利結構並強化永續經營能力。此舉契合台灣醫療產業高成長趨勢，2025年台灣醫療市場規模達2.5兆元，年增8%，自費市場更以12%年成長率領先，東生華策略精準切入關鍵藍海。

2025年財報亮眼 成長動能多元深化

東生華2025年財報表現超越產業平均，營收13.37億元年增20%，稅後純益1.88億元年增40%，關鍵在於核心產品穩定貢獻與醫療生態系整合。公司自2023年啟動轉型，透過收購創益生技與高峰藥品，成功將業務從傳統製藥擴展至預防、診斷、治療全鏈條，營收結構更趨多元化。介入與治療（藥品）佔比58%的高毛利領域，主要受益於眼科藥品如青光眼治療劑及罕病藥物，這些產品在健保給付受限下，自費市場需求激增，使毛利率從60%提升至65%，大幅領先業界平均50%。進一步分析，台灣精準醫療市場2025年規模達500億元，年增15%，東生華的液態切片技術二度登上《Nature Medicine》國際頂尖期刊，並獲28屆SNQ國家品質標章，證明技術領先性。該技術將胸腹水轉化為診斷檢體，實現非侵入性檢測，2025年已應用於腫瘤診斷，降低患者痛苦同時提升診斷準確率。此外，公司提前完成「五年取得10張藥證」目標，現有15項研發專案進行中（7藥品、4診斷、4保健食品），涵蓋眼科、罕病及骨科領域，為未來成長奠定基礎。結合台灣醫療產業整體年增7.5%的趨勢，東生華的20%營收增長顯現策略有效性，更透過生態系整合降低供應鏈風險，提升抗週期能力，此模式已獲國際投資機構認可，成為台灣醫療科技轉型典範。

子公司表現卓越 業績雙豐收強化生態系

旗下兩大子公司高峰藥品與創益生技在2025年交出卓越成績，成為東生華獲利核心引擎。高峰藥品2025年EPS達6.09元，擬發放總計4.00元股利（含現金3.00元、股票1.00元），其專注眼科藥品與罕病治療，產品線涵蓋高毛利自費品如青光眼治療劑，市場佔有率穩居台灣前三，2025年眼科藥品營收年增25%，遠高於產業平均10%。該公司透過深耕台灣通路，與百餘家診所建立合作，強化終端銷售力，股利政策更體現重視股東回報與ESG中「財務永續」原則。創益生技（6566）則在2025年正式轉盈，EPS達1.69元，並首次發放現金股利1.00元，標誌從研發轉向營收回報。其核心產品為保健食品與疫苗，如骨質疏鬆保健配方，2025年佔台灣保健食品市場15%份額，成長率達20%，超越行業平均15%。此轉盈反映東生華整合策略成功，透過資源共享縮短產品上市時程，例如創益生技的保健食品研發加速器，使新品從研發到上市縮短至18個月。延伸分析，台灣保健食品市場2025年規模1200億元，年增10%，創益生技的切入恰逢其時；高峰藥品的股利政策也符合ESG「回饋社會」精神，透過公益計畫支持眼科醫療資源不足地區。兩家子公司不僅提供直接獲利貢獻（高峰藥品營收佔集團35%，創益生技佔25%），更強化垂直整合能力，使東生華從單一製藥商轉型為綜合醫療服務集團，降低市場波動影響，提升整體競爭優勢。

未來策略聚焦自費市場 精準醫療領先全球

東生華2026年將驅動「四大核心增長引擎」：開發眼科與罕病利基產品、深耕台灣通路、擴張海外市場，及創造併購無機成長。自費市場是關鍵戰略，目標2026年營收突破6.5億元，佔比從8%提升至50%，此舉將顯著優化獲利結構。台灣自費醫療市場2025年年增12%，遠高於健保給付領域，東生華已佈局多款高毛利產品，如「醫敏家」系列針對過敏性疾病，及骨骼保健產品，預計2026年推出，切入骨質疏鬆高發人群（台灣65歲以上人口佔15%，需求激增）。精準醫療方面，液態切片技術2026年將推出兩項乳癌檢測新品項，為四期選藥患者提供更精準治療選擇，擴大腫瘤診斷市場佔有率。該技術已成功將胸腹水轉化為診斷檢體，減少侵入性檢測痛苦，2025年應用於2000+病例，診斷準確率達92%，符合全球非侵入性檢測趨勢。此外，罕見疾病專案預計2026年與2028年陸續上市，如針對罕見腫瘤的藥物，此舉不僅符合國家「罕見疾病防治法」政策，更提升社會價值，強化ESG中「健康照護」目標。全球罕病市場2030年預估達1000億美元，東生華透過研發專案佈局，將在國際化中佔據先機。公司強調，自費市場成長將使毛利率維持65%以上，並透過海外擴張（如東南亞市場）降低區域風險。展望長期，東生華將持續整合生態系資源，以精準醫療為核心，打造台灣醫療科技領導品牌，實現企業永續與股東價值最大化。