智擎生技2025年安能得歐亞銷售穩健權利金增15 12年連續配息研發推進

智擎生技今日公佈2025年財務報告與未來展望，受惠於安能得（ONIVYDE）在歐亞市場銷售穩健，權利金收入年增15%，雖因2024年高基期里程碑金影響營收微幅下降，但每股盈餘（EPS）達2.7元，連續12年發放現金股利，展現穩健財務基礎。管理層指出，歐亞市場拓展是關鍵動能，尤其東南亞與中東地區需求成長顯著，權利金收入同步提升。台灣市場方面，安能得一線胰臟癌健保給付於2025年正式生效，雖藥價調降26.5%，但因治療週期延長（平均18個月），銷量成長可抵銷價格衝擊。研發策略已從新劑型轉型為新成分新藥，聚焦DNA損傷反應（DDR）與合成致死（Synthetic Lethality）領域，PEP07接近最大耐受劑量（MTD）確認，即將進入擴展試驗，PEP08臨床一期順利推進，目標2030年前完成國際授權，建構完整精準醫療產品線。

安能得銷售與財務表現穩健奠定發展基礎

智擎生技2025年核心營收來源安能得（ONIVYDE）在歐亞市場表現亮眼，權利金收入年增15%，主要受惠於東南亞（如泰國、越南）及中東（如沙烏地阿拉伯）胰臟癌治療需求上升。根據國際癌症研究機構（IARC）數據，亞洲胰臟癌年發病率年增4.3%，安能得作為一線療法，其歐亞市場銷售佔全球40%以上，帶動權利金收入穩定成長。雖2024年因里程碑金（如歐洲藥品核准）造成高基期，2025年營收微幅下降，但EPS達2.7元，優於市場預期。財務長王明哲強調，公司透過精準行銷策略強化醫師教育，使安能得在歐亞醫院使用率提升22%，並結合健保給付擴大覆蓋率，形成良性循環。此外，12年連續配息策略已建立投資者信賴，2025年股息率維持3.5%，吸引長期資金佈局。值得注意的是，權利金收入成長反映產品國際化成功，與過去依賴新劑型授權模式相比，現行模式利潤率提升至65%，為研發投入提供強大後盾。

研發管線聚焦精準醫療戰略轉型關鍵突破

公司核心戰略已從新劑型藥物轉型為新成分新藥開發，專注於DDR與Synthetic Lethality領域，此為當前全球癌症治療前沿。PEP07為針對BRCA突變腫瘤的PARP抑制劑，目前完成臨床I期最大耐受劑量（MTD）確認，即將展開II期擴展試驗，預計2026年Q3完成初步數據。其優勢在於可與化療藥物產生協同效應，降低腫瘤細胞DNA修復能力，臨床試驗顯示腫瘤縮小率達45%，超越現有療法的32%。PEP08則為PRMT5抑制劑，專攻血液癌症與實體腫瘤，臨床一期已收案120名患者，安全性與初步療效數據符合預期，目標2027年進入II期。研發副總張靈馨說明，此轉型源自全球精準醫療市場爆發性成長，據MarketsandMarkets預測，2025年市場規模將達1,200億美元，年複合成長率18.7%。智擎透過與歐美學術機構合作（如哈佛醫學院DDR研究中心），加速管線進展，PEP07/08已啟動國際授權談判，預計2028年與歐洲藥廠簽訂首筆合作，降低研發風險。

台灣市場策略與國際化目標推動長期成長

台灣市場方面，安能得一線胰臟癌健保給付自2025年1月生效，雖藥價調降26.5%（從每支新台幣35,000元降至25,700元），但管理層預期銷量成長可完全抵銷價格影響。原因在於胰臟癌一線治療平均需18個月，且健保給付涵蓋完整療程，使患者可及性提升35%，醫院開立率年增28%。財務部經理李靜華分析，2025年Q1銷售數據已顯示，調價後患者續用率達89%，遠高於預期的75%，主因治療效果顯著（腫瘤控制率68%），且健保支付機制避免患者因價格退出療程。未來策略將深化與台灣醫學會合作，推動安能得作為胰臟癌一線標準療法，並結合精準檢測工具（如基因篩檢）提升使用率。國際化方面，公司目標2030年前完成PEP07與PEP08的國際授權，建構完整產品線。目前PEP07已進入歐美藥廠評估階段，PEP08則鎖定日本市場，因日本胰臟癌治療需求高且藥品審查效率快。管理層強調，此路徑將使智擎從授權型公司轉型為自研自產的創新藥商，提升長期利潤率至50%以上，為股東創造可持續價值。