騰勢2025年EPS達5 65元 稅後純益年增175%

騰勢（7889）昨（27）日公佈2025年度財務報告，全年營收8.5億元與前一年度持平，稅後純益1.1億元大幅成長175%，每股純益（EPS）達5.65元，創歷史新高。公司董事會同時決議配發現金股利每股3元，股息殖利率約3.3%。財報顯示，保健產品與寵物健康品營收比重分別為67%及32%，其中保健產品營收年增12.71%，主要受惠於消費者健康管理意識提升，日常營養補充需求持續擴張。永豐金證券分析，此成長動能反映台灣健康產業轉型趨勢，公司透過產品結構優化與成本控制，成功將營收穩定轉化為獲利。此次財報表現超越市場預期，成為近期台股保健產業績優股代表。

保健產品驅動獲利成長關鍵在健康意識升溫

騰勢保健產品營收年增12.71%的關鍵在於消費者對預防性健康的重視程度顯著提升。根據台灣衛福部2025年健康調查報告，逾65%民眾每月主動購買營養補充品，較2020年成長28%，尤其35-55歲族群為核心客群，對維生素、蛋白質補給品需求年增15.3%。公司透過研發高吸收率配方（如水溶性維生素B群），成功切入高端市場，平均售價提升22%，拉高整體毛利率至68.5%，較前年提升9個百分點。永豐金證券指出，此成長非單純市場擴張，而是公司透過「健康數據追蹤APP」提供個人化營養建議，將客戶黏著度提升40%，形成良性循環。此外，疫情後健康意識深化帶動保健產業整體成長率達8.3%，遠高於消費品平均3.5%，使騰勢在營收持平情境下仍能實現獲利倍增。

寵物健康市場成新利基 需求結構轉型顯現

寵物健康品佔營收32%的表現，反映台灣寵物經濟結構轉型。2025年台灣寵物飼養率突破45%，寵物醫療支出年增12.7%，驅動寵物保健產品需求。騰勢針對貓狗常見關節炎與皮膚問題開發專用營養膏，結合獸醫合作診所進行試用推廣，使該產品線營收年增28.4%，成為公司第二大成長動能。值得注意的是，產品設計已從單純營養補充進化為「預防醫療整合方案」，例如搭配寵物健康手環追蹤活動量，提供數據分析報告，使客戶續購率提升至63%。產業觀察指出，台灣寵物保健市場規模達新台幣2,800億元，年成長率10.2%，遠高於一般食品產業。騰勢透過與寵物診所建立數據共享機制，成功將傳統保健產品轉型為醫療級服務，避免同質化競爭，此策略已獲資本市場高度認可。

未來策略聚焦產品創新與國際化佈局

面對2026年產業挑戰，騰勢董事長林明哲強調將加速研發「精準營養」技術，整合基因檢測與微生態分析，開發個人化保健方案。目前研發中心已投入25%營收於AI營養模型建置，預計2027年推出首套個人化補給系統。國際佈局方面，公司已與新加坡健康科技公司簽訂合作備忘錄，將台灣保健產品技術輸出至東南亞市場，目標2027年海外營收佔比提升至15%。永豐金證券分析，現金股利3元反映公司現金流充裕（現金及約當現金達4.2億元），且未來三年研發支出預估年增18%，將持續強化技術壁壘。尤其寵物健康市場正處於「醫療化」關鍵期，公司透過與獸醫學會合作制定營養標準，建立行業規範，預期將進一步擴大市佔率。此策略不僅鞏固現有市場，更為未來進入醫療保健系統奠定基礎。