澳優2025年營收韌性增長 全家營養與國際業務雙輪驅動協同發力

澳優乳業股份有限公司（股份代號：1717.HK）於2026年3月27日公佈2025年全年業績公告，實現營業收入74.88億元，同比增長1.2%；剔除一次性項目後核心EBITDA達6.16億元，展現強勁經營韌性。在國內嬰配粉市場減量競爭加劇、全球經濟波動與地緣政治挑戰並存的背景下，公司透過全家營養與國際業務雙輪驅動策略，成功突破增長瓶頸。其中，佳貝艾特國際業務收入達9.74億元，同比增長50.7%，連續三年複合增長率超50%，成為中國乳企海外市場首個銷售額接近10億元的嬰配羊奶粉品牌，奠定全球化佈局新基盤，彰顯企業在逆境中的戰略定力與執行力。

國際市場佈局深化多區域增長引擎

2025年，澳優國際業務在中東、獨聯體及北美等核心區域實現爆發式增長，構建多點支撐的全球生態。中東市場營收同比增長65.5%，佔海外總營收45.7%，穩居最大銷售區域。該區域成功依託沙特、阿聯酋等成熟市場的醫療專業渠道，與當地母嬰機構及醫療體系深度合作，透過醫學推廣提升羊奶粉在醫療端的認可度。例如，沙特市場通過與本土醫療機構共建「孕產健康聯盟」，有效提高消費者接受度與市場滲透率，並獲當地最大藥房零售商Nahdi頒發「增長最快品牌」獎項，標誌著品牌在高端醫療渠道的戰略佔據。獨聯體市場收入增長40.1%，佔比23.9%，實現佳貝艾特全品類覆蓋，包含嬰幼兒配方奶粉、穀物、果泥及餅乾等多元產品，滿足當地家庭化、健康化消費需求。公司創新採用「360°全域營銷」策略，結合DTC（Direct-to-Consumer）忠誠計劃，透過數位化精準觸達目標客群，提升品牌附加值與用戶黏性。北美市場營收增長39.5%，佔比22.2%，成功進駐美國最大零售商沃爾瑪780家門店，並在加拿大市場深耕沃爾瑪渠道，同步拓展亞馬遜電商平台，實現線上下渠道協同擴張。東南亞市場則通過配方升級強化產品差異化，重點推進數字化社群運營，與本地電商平台深化合作，實現100%增長。這些區域策略不僅反映澳優對全球市場變化的敏捷應對，更印證其「本地化運營」戰略在國際化佈局中的關鍵作用，為行業提供可複製的全球化實踐範本。

全家營養業務深化與科研創新驅動品牌升級

澳優在國內市場通過精細化管理與科研創新，穩固全家營養業務核心地位，實現市佔率與產品力雙提升。據尼爾森IQ及星圖數據，佳貝艾特2025年中國全渠道羊奶粉市場份額提升至30.2%，連續8年（2018-2025）穩居進口嬰幼童羊奶粉市場份額超六成，並經弗若斯特沙利文認證持續領跑「羊奶粉全球銷量與銷售額第一」。海普諾凱品牌則獲艾媒諮詢頒發「2025嬰幼兒全面營養奶粉全國銷量第一」及「中國全面營養嬰配奶粉開創者」雙重認證，連續三年蟬聯銷量榜首，顯示其在全面營養領域的領導力。科研創新是業務升級的核心引擎，公司與江南大學簽訂六年戰略合作，成立微生態及功能乳聯合創新中心，推動菌株技術突破。長雙歧桿菌嬰兒亞種YLGB-1496獲國家衛健委批准列入嬰幼兒可食用菌種名單，使澳優成為中國嬰幼兒益生菌領域「雙冠王」（擁有兩株國家批准菌株）；動物雙歧桿菌乳亞種CP-9通過美國FDA GRAS認證，代表全球領先的科研與質量管控水平。產品創新上，NC養胃粉、舒鼻益生菌穩居小紅書品類搜索熱度前三，經歐睿國際認證獲「澳洲品牌鼻敏益生菌全國銷量第一」；2025年推出G13成長膠囊、恬睡益生菌等17款新品，構建覆蓋腸胃、鼻敏、睡眠、身高、眼腦等7大健康領域的精準營養矩陣。這些創新不僅滿足消費者對功能化、細分化產品的需求，更在行業總量收縮的背景下，以技術壁壘提升競爭優勢，為中國乳業高品質發展提供新動能。

內部管理優化與可持續發展構建長期競爭力

澳優透過系統化內部管理升級與可持續發展實踐，夯實長期發展根基，應對行業深度調整挑戰。供應鏈方面，收購荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group後，實現核心羊奶粉原料羊乳清自給自足，羊奶酪業務收入達10.06億元，新增羊乳鐵蛋白、羊初乳粉等四大羊原料，其中多款核心原料實現全球可商業化應用從無到有突破，開闢全新價值增長空間。內部管理效能顯著提升，2025年存貨周轉天數下降16天，資產周轉率持續優化，存貨減值準備同比減少0.9個百分點；費用管控精細化，總費用率同比下降1.4個百分點，營銷費用率下降2.4個百分點，體現成本結構的持續優化。數智化建設全面推進，公司搭建數據中台與智能分析模型，實現從需求調研到落地執行的全環節數位化，讓數據成為管理決策的核心抓手，有效提升組織效率與業務預測準確性。可持續發展方面，連續第九年開展「海普諾凱格桑花公益行」及「佳貝愛・孕無憂」孕產婦心理健康公益行，聚焦鄉村振興、興教助學與國民營養提升，積極響應聯合國可持續發展目標。2025年，公司發布《澳優經營理念（海外版）》，由全球60餘位核心管理者共創，系統構建海外業務價值與管理原則，強化「全球一盤棋」戰略協同。這些舉措不僅在行業週期性調整中築牢基本盤，更為2026年全球化擴張奠定思想與實踐基礎，展現企業在複雜環境下實現高質量發展的戰略定力與執行力。