2026年醫療保健產業展望：GLP-1減重藥與AI醫療新機契機何在？

隨著 2026 年的腳步逼近，美國醫療保健與製藥產業正迎來一個歷史性的轉折點。經歷了 2023 年至 2024 年間高利率環境和政策不確定性帶來的壓抑後，該板塊正在由基本面驅動下迎來一場「文藝復興」。這不僅是一次傳統資產的輪動，更是一場由代謝疾病療法（GLP-1）、人工智慧(AI)與生物技術融合（TechBio）以及精準醫療三大核心引擎驅動的結構性牛市。

GLP-1 減重藥物和 AI 醫療在 2026 年的發展潛力尤其值得關注。GLP-1 受體激動劑及其衍生藥物被視為最具成長潛力與確定性的投資族群。根據 J.P. Morgan 預測，至 2030 年市場規模將超過 1,000 億美元，屆時美國使用者將達 3,000 萬人（約佔總人口 9%）。Grand View Research 報告指出，2025 年至 2030 年的年複合成長率（CAGR）高達 17.46%，遠超傳統重磅藥物市場的成長速度。GLP-1 板塊因此被視為最具潛力的投資機會。

在 GLP-1 領域中，禮來與諾和諾德的競爭格局尤其引人注目。禮來（LLY）預計在其口服 GLP-1 藥物 Orforglipron 於 2026 年上市後，將打破產能瓶頸，迅速打入初級市場。同時，其新產品 REC-994 和 MariTide 也同樣值得關注。諾和諾德則通過收購 Catalent 獲得更廣泛的供應鏈支持，為未來發展奠定基礎。

在 AI 醫療領域，Recursion Pharmaceuticals（RXRX）和 Schrodinger（SDGR）被視為前景可期。Recursion Pharmaceuticals 已經成為 AI 藥物發現巨頭，其 AI 設計的腫瘤藥物 REC-1245 有望於 2026 年公佈一期試驗數據；而 Schrodinger 則利用基於物理的計算平台進行分子設計，預計其專有 MALT-1 抑制劑 SGR-1505 將在上半年公佈初步臨床數據。

此外，在 GLP-1 供應鏈領域，Thermo Fisher Scientific（TMO）和 West Pharmaceutical Services（WST）也受到投資者關注。隨著全球注射劑包裝龍頭西普瑞斯的需求增長，這兩家公司有望通過補庫存週期享受收益紅利。

總的來說，2026 年的醫療保健產業將從「避險港灣」轉型為由創新驅動的成長引擎。隨著聯準會利率正常化，生技族群的估值重估將成為市場主旋律。投資者可關注 GLP-1 減重革命雙寡頭禮來（LLY）和諾和諾德（NVO），以及 AI 醫療領域潛力股 Tempus AI（TEM）和 Recursion Pharmaceuticals（RXRX）。同時，佈局「賣鏟子」的供應鏈龍頭如 Thermo Fisher Scientific（TMO）與 West Pharmaceutical Services（WST），也能有效規避單一藥物研發風險。