法國巴黎銀行：美股資金轉向醫療保健等落後板塊

法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏表示，美股資金正出現輪動現象，由七大科技巨頭（Magnificent 7）換碼至其他板塊，如道指年初至今表現持續優於納指。她指出，大型科技股的盈利能力仍相當不錯，但難以維持過去的高速增長速度，促使部分投資者轉向落後板塊，例如醫療保健、公用股和能源等非科技領域。

譚慧敏進一步解釋，去年美股表現最亮眼的是科技與金融股。然而，在美國通過「大而美法案」後，今年納稅人將獲得稅款退回，可能刺激消費行為，這或為一些週期性板塊帶來追落後的機會。法國巴黎銀行財富管理看好醫療保健板塊，認為該領域的壞消息已盡出，考慮到相關公司長期潛力，現時估值水平具吸引力；同時，她預期金融股在監管環境放寬的背景下，盈利前景有望改善。

談及科技趨勢，譚慧敏指出人工智能（AI）派對尚未結束。她強調目前 AI 市場尚未形成泡沫，因為許多 AI 股票的增長基於實際盈利，只是今年市場將更加分化，投資者會更關注真正能賺錢的公司。除了晶片板塊，她也看好與 AI 相關的電力和銅等領域。

法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長 Prashant Bhayani 對美股持審慎看漲態度，認為自 2022 年 10 月低點以來，現有的牛市已上漲超過 90%，但相對於歷史平均水準，無論在持續時間還是回報率方面仍有進一步上升的空間。因此，他建議投資者應當分散投資，將資金分配至中國、日本和英國等非美國市場。

關於中港股票，譚慧敏表示亞洲科技股估值仍較便宜，特別是相對於美國科技股而言。她指出，在美元持續走弱的情況下，外國投資者有機會增加對亞洲尤其是中國的配置。在配置上，她偏好 AI、收息股和旅遊相關板塊。

從技術分析角度來看，恆指下一目標為 28500 點；全球股市多已創新高，中港股市具有追落後的潛力。另外，法國巴黎銀行繼續看好黃金，在未來一年給予每盎司 5000 美元的目標價。譚慧敏表示，地緣政治風險持續增加，央行仍然是黃金的主要購買者，而投資者對黃金配置仍有上升空間，她直言金價回調仍是一個良好的買入機會。