漢田完成產能擴充迎雙位數成長 預估2026營收倍增

漢田（1294-TW）於今年 2 日出席券商法人說明會，總經理王國華指出，公司已完成產能擴充，年產能達到 19.1 億包，足以支應未來 5 年的業務成長需求。自第四季度起營運重拾增長態勢，預計 2026 全年營收將實現雙位數增長。

漢田認為，推動未來五年成長的三大動力包括新素材導入、通路滲透及海外市場佈局。截至目前，漢田在台灣市場佔有率高達 90%，而海外市場則不足 10%。2025 上半年受關稅、匯率和消費者觀望情緒影響，品牌客戶訂單保守，營收表現溫和；然而自 9 月起，市場需求逐漸回穩，9 月營收入約年增 39.8%，10 月增幅更達 43.7%。預期第四季營收將較去年同期增長。

根據 IT IS 統計，台灣保健食品市場持續擴張，2024 年規模已達 1801 億元，其中保健飲品近年成長快速，佔整體保健食品的 11.3%。保健飲品主流包材以玻璃瓶與軟袋為主，漢田預估，台灣軟袋在液態保健飲市場的滲透率僅約 3.7%，仍處於早期階段。隨著玻璃瓶逐漸被更輕便、減塑的軟袋取代，軟袋保健飲品仍有成長空間，預期未來五年台灣軟袋市場將以 15-20%的速度擴張。

漢田已建立年產能達 1.91 億包，王國華強調，真正的競爭力並非僅限於封裝技術，而是「把素材做到有效、好喝、可穩定量產」的能力。公司每年開發超過 170 款新品，明星產品成功率達 30%，過去也曾協助客戶打造單年銷售破千萬包的長銷系列；使客戶留存率長期維持在 80%以上，在產業集中化的趨勢中持續受惠。

漢田指出，溪湖廠擴產期已正式完成，現有產能足以支撐未來五年的成長。接下來首要任務是「把產能填滿」。為此，公司從三大方向著手：首先在新產品部分，透過策略聯盟取得高潛力素材，今年已與一家上櫃功能性益生菌原料商達成合作，共同打造液態益生菌產品；其次在通路方面，將進一步切入過去滲透率較低的藥局、直銷與超市通路，以擴大消費者觸及並提升長期現金流的穩定性。在海外市場部分，東南亞客戶需求已開始增強，公司正與國際直銷品牌進行合作談判。管理層認為，經歷先前的海外佈局後，有望於 2026 年開始看到規模化貢獻。

漢田 2025 年第三季營收達 1.96 億元，毛利率為 35.14%，比上一季度減少 3.09 個百分點，同比減少 6.59 個百分點；稅後純益為 3,084 萬元，較上一季度減少 2.08%，較去年同期減少 28.28%；每股純益 1 元。2025 年第一至第三季營收達 5.65 億元，毛利率為 36.89%，同比減少 4.29 個百分點；稅後純益為 1.02 億元，同比減少 18.63%；每股純益 3.37 元。