美股醫療保健股市動態：UnitedHealth等成焦點｜權知道

在 2026 年首個交易日，華爾街主要指數表現參差不齊。S&P 500 指數小幅上漲 0.2%，而納斯達克綜合指數則持平，道瓊工業指數則上漲 0.7%。然而，全週來看，這些指數仍然呈現出下跌趨勢：S&P 500 指數下跌 1.1%，納斯達克指數下跌 1.6%，道瓊工業指數下跌 0.7%。值得注意的是，S&P 500 醫療保健類股指數（代號：XLV）在本週內呈現約 0.2%的下跌。

在過去一周中，醫療保健類股表現分化。漲幅最大的公司包括 Molina Healthcare (MOH) 上漲 9.17%，Centene (CNC) 上漲 4.74%，Elevance Health (ELV) 上漲 3.19%，UnitedHealth (UNH) 上漲 2.69%以及 Thermo Fisher Scientific (TMO) 上漲 2.31%。而跌幅最大的公司則是 Moderna (MRNA) 下跌 5.77%，Gilead Sciences (GILD) 下跌 3.24%，Universal Health Services (UHS) 下跌 3.17%，IDEXX Laboratories (IDXX) 下跌 2.64%和 Intuitive Surgical (ISRG) 下跌 2.63%。

其中，UnitedHealth 和 Humana 的醫療費用超支問題引人關注。根據《華爾街日報》的分析，在 2021 年至 2023 年期間，美國藥房因提前處方藥補充而導致 Medicare 和患者多花了約 30 億美元。由 UnitedHealth (UNH) 和 Humana (HUM)運營的郵購藥房在此期間的成本超支尤其顯著。這些郵購藥房雖然僅填補了 9%的 Medicare 處方，但卻佔了 37%的超額配藥量。 UNITED HEALTH (UNH) 的郵購藥房在 68 天的補充門檻前就提前發送了 11%的處方藥，這比其他 Medicare 藥房快近九倍。三年間，UNITED HEALTH (UNH) 每位 Medicare 患者多配送了價值 142 美元的藥品，居所有藥房之首；而 Humana (HUM) 為每位患者多配送了 93 美元。

在中國肥胖藥市場上，Eli Lilly (LLY) 和 Novo Nordisk (NVO) 展開價格競爭。由於當地競爭加劇，這兩家公司正在削減其 GLP-1 產品的價格。上海商業新聞報導指出，Novo (NVO) 在中國部分省份將其 Wegovy 的兩種最高劑量價格削減了一半。Eli Lilly (LLY) 則計畫從 1 月 1 日起降低其 GLP-1 藥物 Mounjaro 的價格，該藥物在中國被用於減肥。這些降價措施發生在香港上市的 Innovent Biologics (IVBIY) 推出其肥胖治療藥物 Xinermei 之際，該產品於 7 月上市，成為中國市場上繼 Wegovy 和 Mounjaro 之後的第三款每週一次的 GLP-1 注射劑。

另一方面，Molina Healthcare (MOH) 的股價上漲引起了關注。著名投資人 Michael Burry 將其比作億萬富翁投資人巴菲特的 Geico，這使得 MOH 股價在週二上漲近 2.5%。Burry 認為，儘管面臨行業逆風，Molina 仍有望在 2026 年於 Medicaid 中賺錢，在市場週期轉向時變得更強。他指出，Molina (MOH) 像當年的 Geico 一樣，以最低的費用率運營，專注於非常瞭解的客戶群。隨著今年以來 MOH 股價下跌約 43%，Burry 認為該公司可能成為併購目標，並指出如果巴菲特年輕時可能會考慮收購該公司。

總之，在 2026 年初美股市場上，醫療保健類股表現分化，特別是 UNITED HEALTH 和 Humana 的費用超支問題引發關注。同時，Eli Lilly 和 Novo Nordisk 在中國肥胖藥市場上的價格競爭也成為熱點。此外，Michael Burry 將 Molina Healthcare 比作巴菲特的 Geico，這使得該公司的股價上漲，顯示出市場對其未來發展抱有樂觀態度。