Elevance Health釋出疲軟財測股價重挫逾14%預警2026年營運谷底

美國醫療保險大廠 Elevance Health（ELV）於最近的法說會中，釋出了疲軟的財測報告。公司宣佈 2026 年將是「執行與重新定位」的一年，預期多項政府資助的保險計畫會員數將顯著下滑。雖然 2025 年第四季營收仍呈現成長態勢，但市場更加關注公司對於未來獲利能力的保守預估，以及醫療補助計畫（Medicaid）和聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）所面臨的挑戰。這導致股價單日崩跌超過 14%。

根據財報數據顯示，Elevance Health 在 2025 年第四季調整後每股盈餘（EPS）為 3.33 美元，全年則為 30.29 美元。儘管如此，財務長 Mark Kaye 坦言，這些獲利主要受益於優於預期的稅收優惠，而非經常性項目貢獻每股達 3.75 美元。第四季營業收入達到 493 億美元，較前一年同期成長 10%，這項增長主要歸功於因應成本上升而進行的保費調整以及過去一年完成的收購案。

展望 2026 年，Elevance Health 設定了至少 25.50 美元的調整後每股盈餘指引。公司預警，醫助計畫（Medicaid）將迎來谷底年，預估 2026 年 Medicaid 會員數將減少約 75 萬人，營業利潤率恐下滑至負 1.75%左右。此外，針對老年人的聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）的會員數也預計出現高個位數百分比的下滑。管理層指出，這是因為政府重新審核資格以及公司主動調整產品組合以維持利潤率所致。

Elevance Health 仍持續進行庫藏股回購，2025 年第四季斥資 4.7 億美元回購 140 萬股股票，全年總額達 26 億美元。面對短期逆風，公司預期在 2027 年獲利成長重回雙位數軌道，並將透過多個業務引擎共同驅動，而非單一假設。

Elevance Health 前身為 Anthem，是美國領先的健康保險公司之一，截至 2022 年 9 月約 4700 萬名會員提供醫療福利。該公司也是 Blue Cross Blue Shield 品牌覆蓋範圍最大的供應商，在 14 個州擁有授權，業務範圍不僅僅限於商業保險，還透過收購將業務擴展至政府資助的醫助計畫等領域。

在昨日美股收盤表現中，Elevance Health 股價收盤 322.92 美元，漲跌 -54.01 美元，漲跌幅 -14.33%，成交量為 5,780,292 股，成交量變動率 +294.47%。