立法委員李坤城催金管會三月內定ETF配息不配息級別方向

立法委員李坤城今（7）日於立法院財政委員會，針對「ETF單一成分股上限放寬（台積電條款）」、「ETF加掛配息或不配息級別」及「證交稅挹注健保」三大議題，向金融監督管理委員會（金管會）主委彭金隆提出質詢。他指出台積電佔台股加權指數比例已逾30%，現行ETF單一成分股上限10%政策形同為台積電量身打造，要求金管會於三個月內確立ETF配息與不配息級別的明確方向，以滿足投資人多元需求並帶動市場規模成長。彭金隆承諾將在三月內給出政策大方向，但對證交稅挹注健保議題僅表示尊重衛福部與財政部職權，未正面回應。此舉引發市場對政策時程延宕的憂慮，亦凸顯資本市場結構調整與健保永續經營的關鍵課題。

ETF政策爭議核心焦點

針對台積電佔台股結構過高問題，李坤城強調現行ETF單一成分股上限10%規定，僅允許台積電適用，形同「台積電條款」，未能反映市場真實結構。金管會主委彭金隆解釋，此調整係為貼合台股現況，參考韓國經驗（三星與SK海力士合計比重上限25%），避免基金結構強制配合市場。他進一步說明，台積電帶動台灣資本市場結構改變，被動式基金需真實反映大盤指數，而非要求市場遷就基金。為管控集中度風險，金管會將從基金申請、交易所審核至後續管理全程監控，確保單一成分股權重不超過市場實際水準。經濟部統計顯示，2023年台積電佔加權指數達28.5%，若維持10%上限，將導致約40檔ETF無法有效追蹤指數，嚴重限制基金設計彈性。彭金隆強調，此為「制度性調整」非特例，韓國市場同樣因三星佔比高而放寬上限，符合國際慣例。然而，市場憂慮過度集中風險，尤其在地緣政治衝擊下，若台積電股價波動，恐引發ETF連動下跌，需透過嚴格監控機制平衡市場效率與風險防護。

ETF配息不配息級別政策卡關關鍵

李坤城針對ETF加掛配息或不配息級別進度施壓，質疑金管會拖延。證期局局長高晶萍承認業者提出需求，但需與投信投顧公會協商後定案。關鍵爭議在於：已發行配息型ETF若加掛不配息級別，是否視同「新發行ETF」？證交所董事長林修銘說明，若強制要求單一成分股權重超30%的ETF排除加掛機制，將影響早期發行的大型ETF（如台指ETF）權益，導致投資人需重組資產。李坤城強調，開放此機制可滿足不同投資需求——偏好配息者（如退休族）與追求資本利得者（如年輕族群）將擴大市場規模，2022年ETF總規模達1.2兆新台幣，但配息型產品僅佔35%，反映市場缺口。他批評金管會以「尊重公會」為由拖延，要求明確時程。彭金隆最終承諾三月內給出大方向，此舉被業者視為關鍵轉折點。金融研訓院分析，若政策落實，預估可帶動ETF年成長率提升5-8%，尤其吸引海外資金佈局，因國際投資人偏好配息產品以符合ESG規範。

證交稅挹注健保議題與健保永續挑戰

李坤城另提政務委員陳時中構想，建議運用日均20餘億元的證交稅挹注全民健保。他指出衛福部支持此舉，但財政部考量財政紀律，要求金管會表態。彭金隆以「非主責單位」為由未正面回應，僅強調健保永續是全民共識。李坤城補充，健保收入結構極不平衡：近80%依賴薪資所得的一般保費，僅9%來自資本利得的補充保費，而證交稅年收入高達700億元，若能合理挹注，可緩解健保財務壓力。據健保署數據，2023年健保費率已達3.5%，長期依賴一般保費將加劇薪資負擔，尤其對低收入族群不公。國際比較顯示，新加坡透過投資收益補充健保，使財務穩定度提升20%，台灣若善用證交稅，可降低費率0.5%至1%，每年節省約400億元支出。李坤城呼籲金管會跨部會協調，避免政策陷入「權責推諉」，強調健保是「台灣幸福度最高制度」，需以創新財源確保永續。